Bitcoin ETF stają się obciążeniem dla Coinbase

Od kiedy w styczniu 2024 roku uruchomiono fundusze ETF oparte na bitcoinie (BTC), średni dzienny wolumen transakcji platformy Coinbase Global spadł do 1,9 miliarda dolarów z 2,5 miliarda dolarów odnotowanych w 30 dniach poprzedzających ich wprowadzenie, według analityka Mizuho, Dana Doleva. Spadający wolumen nie jest dobrym znakiem dla giełdy, której przychody cały czas mocno uzależnione są od traderów, pomimo niedawnych starań o dywersyfikację źródeł dochodu.

Coinbase vs Bitcoin ETF

Branża kryptowalut miała nadzieję, że ETF-y na bitcoina, które zostały zatwierdzone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 10 stycznia, ożywią zainteresowanie detalicznych inwestorów kryptowalutami. Jednak mimo że fundusze zgromadziły od momentu uruchomienia ponad 7 miliardów dolarów, wpływ na wolumeny transakcyjne i ceny był do tej pory umiarkowany.

Dolev, który przyznał akcjom Coinbase rekomendację „Underperform”, stwierdził, że ETF-y mogą wywierać presję spadkową na prowizje giełdy oraz na wycenę Coinbase na Wall Street. Te spadają od ubiegłorocznych szczytów z końcówki maja o niemal 40%. W poniedziałek notowały ponad dziewięcioprocentowe osłabienie i pogłębiały tegoroczne dołki. Obecnie akcje COIN wyceniane są najniżej od listopada, na poziomie 117,3 dolarów za akcję. Rekomendacja Mizuho celuje jednak w jeszcze niższe poziomy, a mianowicie zaledwie 60 dolarów za akcję.

Akcje Coinbase z wyraźną tendencją spadkową. Źródło: Tradingview.com

W styczniowym wywiadzie dla CNBC, szef Coinbase, Brian Armstrong, nazwał ETF-y „sytuacją korzystną dla wszystkich”, także dla Coinbase, zauważając, że przyciągną one nowych inwestorów do kryptowalut i zwiększą aktywność wokół cyfrowych aktywów i działalności blockchainowej, nie ograniczając się tylko do bitcoina. Odpowiadając na potencjalne obniżki prowizji z powodu konkurencji ETF, Choi stwierdzała w listopadzie, że Coinbase „nie ma obecnie planów obniżania opłat transakcyjnych”.

Miliardy przepływów pomiędzy nowymi ETF-ami

Nowe ETF-y, uruchomione przez firmy takie jak BlackRock i Fidelity, zgromadziły około 7,3 miliarda dolarów aktywów pod zarządzaniem (AuM). Jednak zostało to częściowo zrównoważone przez 5,8 miliarda dolarów odpływów z Grayscale Bitcoin Trust, który działał jak fundusz zamknięty przed przekształceniem w ETF w styczniu.

Jako depozytariusz dla większości nowych ETF-ów, Coinbase może być depozytariuszem mniejszej ilości bitcoina niż przed ich uruchomieniem, zauważa Dolev. Odpływy z Grayscale zniwelowały napływy do nowych ETF-ów na platformie Coinbase.

Jednak może być za wcześnie, by uznać wpływ ETF-ów na niepowodzenie Coinbase na giełdzie. Docelowy rynek inwestorów instytucjonalnych prawdopodobnie jeszcze nawet nie zaczął znacząco inwestować w nowe instrumenty. Zanim będą mogli podjąć taki krok często mijają długie miesiące badań oraz analiz. Duzi traderzy również chcą zobaczyć wystarczająco wysokie ceny i wolumeny, by uniknąć samodzielnego wpływania na ceny podczas handlu.

Wpływ ETF-ów zostanie szczegółowo omówiony przez zarząd Coinbase podczas prezentacji wyników za pierwszy kwartał 2024 roku. Nastąpi to jednak dopiero 3 maja.

Źródło: Investing.com

Więcej newsów na dailychain.io